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新诺威回复问询“基本面未发生重大变化”,股价却现大幅下跌
发表于:2020-04-25 00:25 分享至:

  在回复关注函后不久,新诺威对年报问询函也进行了回复,就相关财务数据的疑点进行了解释。

  数据来源:新诺威年报问询函回复公告

  公告中新诺威称,2019年安沃勤调整产品结构,停止了保健食品中毛利率约17%的代理类产品的销售,增加自营终端销售。数据显示,自营终端销售平均毛利率可达65%左右水平。从整体来看,新诺威其他功能食品毛利率可达78.19%。

  伴随对深交所的关注函和年报问询函进行的回复,石药集团新诺威制药股份有限公司(下称新诺威,股票代码300765.SZ)近期股价如坐过山车一般,大幅上涨后开始下跌。

  新诺威近期一波股价大涨,是伴随着其发布转增公告开始的。根据公告,新诺威每10股派发现金股利人民币1.4元,并以资本公积金向全体股东每10股转增11股。

  存货高企因原材料提前备货?

  在回复公告中,新诺威表示,公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等,前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

  日前,深交所连续向新诺威下发了关注函和问询函,要求其对股价明显偏离大盘涨幅和年报相关数据进行说明解释。针对相关函件,新诺威分别进行了回复说明,其表示公司日常经营一切正常,基本面未发生重大变化。

  资料显示,安沃勤定位为功能食品的品牌运营,不从事生产活动,通过委托生产方式,以母婴用品店为主要渠道,运营、销售“纯净冰岛”“果维康”等品牌功能食品。

  针对报告期内“收入同比增长1.32%,但利润同比增长22.05%,经营活动现金净流量同比增长97.45%”三者增长幅度差异较大的现象。新诺威解释称,主要原因为收入增加的同时原材料价格下降导致成本减少,再叠加闲置募集资金投资形成收益三重因素综合作用的结果。

  新诺威其他功能食品收入与成本及毛利率情况

  《投资时报》研究员 余飞

  新诺威在回复中表示,“公司作为功能食品领域的龙头企业,具备稳健可持续的盈利能力,基本面情况无重大变化”。在对比了近期食品行业上市公司的股价之后,新诺威在回复称目前市场宏观情况、行业情况预期较好,近期食品行业个股整体走势较强。

  关于“10送11”的转增比例,新诺威称,在具备持续稳健的业务增长能力基础上,公司披露了2019年度利润分配及资本公积金转增股本预案,不存在过度宣传误导投资者的情形,不存在主动迎合市场热点、炒作公司股价行为。

  新诺威今年以来股价走势(元)

  截至4月24日收盘,新诺威(行情300765,诊股)股价收于48.8元/股,较回复关注函的4月9日55.8元/股收盘价,下跌12.54%,相较4月7日创下的近期股价高点更下挫23.11%

  报告期内,新诺威其他功能食品的营业收入同比增长6.5%,而营业成本同比下滑33.91%。在解释原因时新诺威表示,其他功能食品主要为子公司石药集团安沃勤医药(泰州)有限公司(下称安沃勤)销售的如益生菌粉、海藻粉高钙凝胶糖果、鳕鱼肝油软胶囊、乳铁乳清蛋白复合粉等母婴食品或保健食品。

  同时,2019年安沃勤提高了母婴食品中鳕鱼肝油软胶囊、海藻粉高钙凝胶糖果等产品的销售价格,并部分产品由委托外部第三方生产变为新诺威子公司石药集团中诺药业(泰州)有限公司生产,相应成本也有所降低。

  《投资时报》研究员注意到,分红转增公告披露不久,新诺威股价开始大幅攀升。对此,深交所关注函要求其对股价波动做说明,并要求该公司回答是否存在“应披露而未披露事项”,以及是否存在“主动迎合市场热点、炒作公司股价的行为”。

  不存在“迎合热点炒作股价”?

  不过,在披露相关回复函件之后,其股价却开启跌落势头。截至4月24日收盘,新诺威股价收于48.8元/股,较回复关注函的4月9日55.8元/股收盘价,下跌12.54%,相较4月7日创下的近期股价高点更下挫23.11%。

  同时,新诺威称,通过向公司控股股东及实际控制人发函核实,目前及未来三个月内,公司、控股股东和实际控制人不存在处于筹划阶段的重大事项,包括重大资产重组、控股权变更等。

  数据来源:Wind

  对于2019年期末存货规模持续保持高位的现象,新诺威表示产品生产周期较短,能够预计每月原材料用量,为稳定的原材料供应,会维持一定的原材料库存。2019年末库存规模较高的主要原因是2020 年春节假期较往年时间提前,公司提前加大了产成品的备货力度。

  此外,《投资时报》研究员在新诺威回复中注意到,其母婴食品或保健食品的毛利率较高。